Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, ekim ayı toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36’ya düşürdü. Küresel finans kuruluşu ING, karar öncesinde yayımladığı analizde 100 baz puanlık faiz indirimi beklediğini açıklamıştı.
ING ekonomisti Frantisek Taborsky, değerlendirmesinde eylül ayı enflasyon verilerinin olumlu sinyaller verdiğini, ancak yatırım fonu piyasasında yaşanan gelişmelerin yılın son çeyreğinde ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti.
Analizde, yetkililerin hızlı müdahalesinin fon piyasasındaki dalgalanmaların etkisini sınırladığı ifade edildi. Ayrıca sistemik bir riskin ortaya çıkmadığı, vatandaşların dövize yöneliminde keskin bir artış yaşanmadığı ve yabancı sermaye girişlerinin yeniden başladığı kaydedildi.
Bununla birlikte, fon piyasasındaki dalgalanmaların likidite koşullarını sıkılaştırabileceği, yatırımcıların servetini azaltabileceği ve güven kaybına yol açarak iç talebi zayıflatabileceği belirtildi. Küçük yatırımcılara yönelik olası destekleyici adımların tüketimi artırabileceği, karşı taraf risklerinin diğer alanlara yayılmasının ise önemli bir risk oluşturduğu ifade edildi.
Yıl sonunda dolar/TL 51,50 olabilir
ING, Türk lirasına yönelik yoğun uzun pozisyonların sağladığı faiz avantajının zamanla azaldığını belirtti. Buna karşın, gelişmekte olan piyasalarda TL işlemlerinin popülerliğini koruduğu ve faiz indirimlerine rağmen önümüzdeki aylarda taşıma işlemlerine (carry trade) yönelik talebin devam edeceği öngörüldü.
Dolar/TL kurundaki son haftalık hareketlerin genel döviz kuru görünümünü değiştirmediğini değerlendiren banka, kurun 2026 yılı sonunda 51,50 seviyesine ulaşmasını bekliyor.
Yıl sonu faiz beklentisi yüzde 35
ING, eylül ayındaki enflasyon verileri ve iç talepteki yavaşlama beklentileri doğrultusunda enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerin iyileştiğini belirtti. Banka, TCMB’nin faiz indirimlerine devam edeceğini öngörüyor.
Bu kapsamda ING, ekim ayındaki 100 baz puanlık indirimin ardından aralık ayında da 100 baz puanlık bir indirim yapılmasını bekliyor. Bu tahminin gerçekleşmesi durumunda politika faizi, 2026 yılı sonunda yüzde 35 seviyesine gerileyecek.
Banka, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini ise yüzde 29 olarak açıkladı.
