Uluslararası piyasalarda kahvenin libre fiyatı, Ekim 2025’te gördüğü 4,38 dolarlık zirvenin ardından düşüş trendine girdi. Son dört ayda yüzde 36’yı aşan gerilemeyle fiyatlar 2,85 dolar seviyesine kadar çekildi.
Bu düşüşte en belirleyici unsur ise arz tarafındaki gelişmeler oldu. Brezilya’da artan yağışlarla birlikte üretim görünümünün iyileşmesi, rekor hasat beklentilerini güçlendirdi. Özellikle Minas Gerais gibi önemli üretim bölgelerinde yağışların mahsul gelişimini destekleyeceği öngörülüyor.
Öte yandan Vietnam ve Endonezya’dan gelen güçlü arz da küresel piyasada üretim fazlası beklentisini artırdı. Vietnam’ın ihracatındaki yükseliş ve Endonezya’daki arz fazlası, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskıyı derinleştirdi. Brezilya realinin dolar karşısında değer kaybetmesi de ihracatı teşvik ederek bu baskıyı artıran unsurlar arasında yer aldı.
Jeopolitik gelişmeler talebi zayıflattı
Fiyatlardaki düşüşte yalnızca arz değil, talep tarafındaki zayıflama da etkili oldu. Orta Doğu’daki gerilimler, küresel ticaret akışını etkilerken talepte de durgunluğa yol açtı.
ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından kısa süreli fiyat artışları görülse de bu yükseliş kalıcı olmadı. Ayrıca navlun ve sigorta maliyetlerindeki artış, ticareti yavaşlatarak alıcıların bekleme eğilimine girmesine neden oldu. Bu durum, fiyatların aşağı yönlü hareketini destekledi.
Üretim fazlası beklentisi güçleniyor
Uzmanlar, küresel kahve piyasasında üretim fazlası beklentisinin giderek güçlendiğine dikkat çekiyor. Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, Brezilya, Vietnam ve Kolombiya’nın dünya kahve ticaretinin büyük bölümünü karşıladığını belirterek, özellikle Brezilya’daki hava koşullarının üretimi artırdığını ifade etti.
Ergezen, yeniden başlayan yağışlarla kahve ağaçlarının çiçeklendiğini ve bunun rekolte artışı beklentisini güçlendirdiğini vurguladı. Bu durumun fiyatlar üzerinde baskı yaratmaya devam edebileceğini belirten uzmanlar, önümüzdeki dönemde de aşağı yönlü seyrin sürebileceğine işaret ediyor.
