JPMorgan stratejistleri, altının artık yalnızca bir değerli metal değil, küresel finans sisteminde stratejik bir rezerv aracı haline geldiğini açıkladı. Banka, merkez bankalarının son yıllarda hızlanan altın alımlarının fiyatlarda kalıcı bir taban oluşturduğunu belirtiyor.
Bankanın raporuna göre, gelişmekte olan ülkelerin rezerv çeşitlendirme stratejileri ve dolara bağımlılığı azaltma eğilimleri, altına olan kurumsal talebi artırıyor. Bu durum, uzun vadeli ons beklentisinin 4.500 dolara yükseltilmesinde etkili olurken, 2026 yıl sonu için öngörülen 6.300 dolarlık ons altın tahmini raporun en dikkat çeken başlığı olarak öne çıkıyor. JPMorgan, mevcut makroekonomik eğilimler, küresel belirsizlikler ve yatırımcı davranışlarının bu seviyelerin gerçekleşmesini mümkün kılabilecek bir zemin oluşturduğunu belirtiyor.
Raporda küresel büyüme görünümündeki kırılganlık, artan jeopolitik riskler ve para politikalarındaki olası yön değişikliklerinin altına olan talebi canlı tutabilecek unsurlar arasında yer aldığı vurgulanıyor. Ayrıca ülkelerin rezerv kompozisyonlarında gözlenen değişimler de raporda öne çıkarılıyor; ABD Hazine tahvillerine olan bağımlılığın azalması ve rezervlerin altın ve alternatif para birimlerine kaydırılması, “rezerv para düzeninde dönüşüm” olarak tanımlanıyor. Bu dönüşümün hız kazanması halinde altının küresel finans sisteminde merkezi bir rol üstlenebileceği ifade ediliyor.
JPMorgan raporunda altının fiyat dinamiğinin, sanayi metallerinden ayrıştığı ve endüstriyel talep yerine güvenli liman ve değer saklama özelliğiyle şekillendiği belirtiliyor. Raporda, fiyatın klasik arz-talep dengesi veya üretim maliyetlerinden çok, küresel risk algısı, merkez bankası politikaları ve rezerv tercihleriyle belirlendiği vurgulanıyor.
Sonuç olarak, küresel finans sisteminde yaşanan yapısal değişimler, altını yatırımcı gündeminde merkezi bir konuma taşıyor. 6.300 dolarlık projeksiyonun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği zamanla netleşecek olsa da, altının önümüzdeki dönemde değerli bir yatırım aracı olmayı sürdüreceği öngörülüyor.
