Yılın dördüncü enflasyon raporunu açıklayan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 29,5'e yükseltildiğini açıkladı. Bir önceki enflasyon tahmini yüzde 28 olarak açıklanmıştı. Enflasyon tahmini 1,5 puan artmış oldu.
Karahan 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 28'den yüzde 29,5 seviyesine, 2027 tahmininin ise yüzde 15'ten yüzde 21'e yükseltildiğini belirtti. 2027 ara hedefi yüzde 15'ten yüzde 21'e; 2028 ara hedefi de yüzde 9'dan yüzde 13,5 seviyesine çıkarıldı.
Enflasyonda iyileşme sinyalleri güçleniyor
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, son dönemde açıklanan verilerin enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ettiğini söyledi. Özellikle geçmiş dönemlerde yüksek atalet gösteren hizmet kalemlerindeki yavaşlamanın önemli olduğunu belirten Karahan, buna karşın jeopolitik gelişmelerin neden olduğu arz şoklarının manşet enflasyondaki düşüşü sınırladığını ifade etti.
Söz konusu gelişmelerin enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu kaydeden Karahan, para politikasında ihtiyatlı duruşun sürdürülmesi gerektiğine dikkat çekti.
Enerji fiyatları küresel enflasyonu baskılıyor
Karahan'ın sunumunda küresel ekonomik gelişmeler de önemli yer tuttu. Savaşın küresel büyüme üzerindeki etkisinin, çatışma bölgesi dışında görece sınırlı kaldığını belirten Karahan, yüksek seyreden enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkisini sürdürdüğünü aktardı.
Gelişmiş ülkelerde uzun vadeli tahvil faizlerinin dalgalı seyrini koruduğunu ve yüksek seviyelerde bulunduğunu belirten Karahan, jeopolitik gelişmelerin küresel ekonomi üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğini vurguladı.
İç talepte zayıflama devam ediyor
Türkiye ekonomisinin büyüme görünümüne ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, yılın ikinci çeyreğinde büyümenin iç talep öncülüğünde yavaşladığını bildirdi. Üçüncü çeyrekte hizmet üretiminde artış yaşanırken sanayi üretiminde gerileme görüldüğünü belirtti.
İşgücü piyasasının manşet işsizlik oranının işaret ettiğinden daha az sıkı bir görünüm sergilediğini ifade eden Karahan, ekonomik göstergelerin iç talepteki zayıf seyri doğruladığını söyledi. Talep koşullarına ilişkin verilerin bir bütün olarak değerlendirildiğinde dezenflasyon sürecini destekleyen bir görünüm ortaya koyduğunu kaydetti.
Cari açıkta yatay görünüm korunuyor
Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatının artış eğilimini sürdürdüğünü belirten Karahan, altın ve enerji dışındaki ithalatın ise yataya yakın seyrettiğini aktardı. Bölgedeki gelişmelere rağmen cari açığın millî gelire oranında belirgin bir değişim yaşanmadığını ve yatay görünümün korunduğunu ifade etti.
2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatlarının belirleyici unsurlardan biri olduğunu vurgulayan Karahan, arz yönlü baskıların dezenflasyon sürecinin hızını düşürdüğünü belirtti. Gıda enflasyonunun arz koşullarındaki iyileşmeyle gerilemesine rağmen dalgalı seyrini sürdürdüğünü kaydeden Karahan, hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın yıl boyunca devam ettiğini, temel mal enflasyonunun ise düşük seviyelerde kaldığını bildirdi. İç talepteki zayıflamanın da enflasyondaki gerilemeyi desteklediğini ifade etti.
Kira enflasyonundaki yavaşlama eğiliminin belirginleştiğine dikkat çeken Karahan, arz şoklarının fiyatlar üzerindeki etkilerinin yakından izlendiğini kaydetti.
Enflasyonun ana eğilimi temmuzdan itibaren geriledi
Karahan, savaşın etkisiyle mart-haziran döneminde yükselen enflasyonun ana eğiliminin temmuz ayından itibaren düşüşe geçtiğini belirtti. Ana eğilimdeki iyileşmenin, daha uzun vadeli gelişmeleri yansıtan trend enflasyon göstergeleri tarafından da doğrulandığını aktaran Karahan, enflasyon beklentilerinin ise para politikasında ihtiyatlı yaklaşımın devamını gerektirdiğini söyledi.
Fonlardan çıkan para mevduata yöneldi
Finansal piyasalardaki gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Karahan, Merkez Bankasının likidite araçlarını ve makroihtiyati çerçevesini aktif biçimde kullandığını belirtti. Fonlama maliyetindeki düşüşün mevduat ve kredi faizlerine büyük ölçüde yansıdığını ifade eden Karahan, yurt içi yerleşiklerin Türk lirası tercihinin güçlü seyrini koruduğunu bildirdi. Fon piyasasında yaşanan gelişmelerin ardından fonlardan çıkan paranın büyük bölümünün mevduat hesaplarına yöneldiğini kaydetti.
Petrol fiyatı tahminleri yukarı yönlü güncellendi
Küresel büyümenin savaşın ilk döneminde öngörülen beklentilere kıyasla daha dirençli seyrettiğini belirten Karahan, jeopolitik gelişmelerin dış talep üzerindeki riskleri canlı tuttuğunu ifade etti. Bu çerçevede Merkez Bankasının 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin dış talep varsayımlarında değişikliğe gitmediğini açıkladı. Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatının normale dönmesine ilişkin beklentilerin zayıflaması ve bölgedeki gerilimin artması nedeniyle petrol fiyatlarının yükseldiğini belirten Karahan, bu gelişmeler doğrultusunda 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin petrol fiyatı varsayımlarının yukarı yönlü revize edildiğini bildirdi.
2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29,5 oldu
Jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon görünümü üzerindeki etkilerini değerlendiren Merkez Bankası, yıl sonu tahminlerinde yukarı yönlü güncellemeye gitti.
Karahan, 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 29,5'e yükseltildiğini açıkladı. Merkez Bankasının sonraki yıllara ilişkin öngörüleri ise şöyle sıralandı:
2026: Yüzde 29,5
2027: Yüzde 21
2028: Yüzde 13,5
2029: Yüzde 9
Enflasyonun orta vadede yüzde 5 seviyesindeki hedef doğrultusunda istikrar kazanmasının öngörüldüğünü belirten Karahan, dezenflasyon sürecinin devam edeceğini ifade etti.
Jeopolitik riskler enflasyon görünümünü tehdit ediyor
Karahan, jeopolitik gelişmelerin petrol fiyatlarında yeni artışlara ve yüksek fiyat seviyelerinin kalıcı hale gelmesine yol açabilecek başlıca risk unsuru olduğunu söyledi. Enerji ve diğer emtia fiyatlarındaki yükselişin uzun süre devam etmesinin, maliyet şoklarının sıklaşmasının dezenflasyon sürecini yavaşlatabileceğini belirten Karahan, bu gelişmelerin enflasyon beklentileri ve firmaların fiyatlama davranışları üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğini kaydetti.
Sıkı para politikası devam edecek
Sunumunun sonunda para politikasına ilişkin mesajlarını yineleyen Karahan, risklerin yönünün ve enflasyon beklentileri üzerindeki olası etkilerinin bütüncül bir yaklaşımla değerlendirileceğini belirtti. Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini vurgulayan Karahan, dezenflasyon sürecinin hız kaybetmesine rağmen devam ettiğini ifade etti.
