Küresel piyasalarda altın fiyatları son haftalarda dalgalı bir seyir izliyor. 17 Mart sabahı itibarıyla gram altın 7.135 TL, ons altın ise 5.022 dolar seviyesinde işlem görüyor. Ancak Orta Doğu’daki çatışmalara rağmen altının güçlü bir yükseliş gösterememesi, piyasalarda “altında hikâye bitti mi?” sorusunu gündeme taşıdı.
Yüksek faiz baskısı
ABD-İsrail ve İran arasında başlayan gerilim sonrası ons altın 5.200 doların üzerindeki seviyelerini koruyamadı. Bu süreçte küresel piyasada “yüksek petrol fiyatı-yüksek enflasyon-yüksek faiz” denklemine ilişkin beklentiler güçlendi.
ABD dolarındaki değerlenme ve ABD tahvil getirilerindeki artış da altın üzerindeki baskıyı artırdı. Faizlerin yükselmesi, getirisi olmayan altını elde tutmanın maliyetini artırarak sarı metalde satış baskısına yol açtı.
UBS’ten olumlu tablo
Buna rağmen İsviçre merkezli finans kuruluşu UBS Group AG, altın için uzun vadede olumlu bir tablo çizmeye devam ediyor.
UBS analistleri, geçen yıl artan jeopolitik riskler, düşük reel faiz oranları ve küresel borç endişeleri nedeniyle ons altının yaklaşık yüzde 65 değer kazandığını hatırlattı. Mart ayındaki zayıf performansın ise yatırımcıların likidite arayışı ve enerji emtialarına yönelmesiyle bağlantılı olduğu belirtildi.
“Enflasyon paradoksu”
UBS’e göre kısa vadede yüksek enerji fiyatları, güçlü dolar ve olası faiz artışları altın için olumsuz bir tablo yaratıyor. Ancak çatışmaların uzaması ve enflasyon risklerinin artması, altına yönelik “güvenli liman” talebini yeniden güçlendirebilir.
Analistler ayrıca tarihsel verilerin altının uzun vadede enflasyona karşı önemli bir korunma aracı olduğunu gösterdiğini vurguladı.
2026 için hedef fiyat
UBS raporunda altın talebinin yapısal olarak güçlü kalmaya devam ettiği ifade edildi. ETF yatırımcılarının son dönemde altın varlıklarını bir miktar azalttığı, buna karşın hedge fonların pozisyonlarını artırdığı kaydedildi.
Merkez bankalarının altın alımlarının sürmesi, yüksek kamu borçları ve küresel yatırımcıların portföylerini çeşitlendirme eğilimi gibi faktörlerin altın fiyatlarını destekleyebileceği belirtiliyor. UBS, bu çerçevede ons altının 2026 yılı sonuna kadar 5.900 ile 6.200 dolar aralığına yükselebileceğini öngörüyor.
Güncel altın fiyatları
Son verilere göre ons altın, önceki günü 5.006 dolardan kapattıktan sonra yeni güne 5.022 dolar civarında başladı. Spot piyasada gram altın 7.135 TL seviyesinden işlem görürken, Kapalıçarşı’da fiziki gram altının satış fiyatı sabah saatlerinde yaklaşık 7.285 TL olarak kaydedildi.
